Рост зарплат на фоне падения экономики создает угрозу для неблагоприятной ситуации, отмечают специалисты Центра экономического прогнозирования Газпромбанка. Они же делают вывод, что в большинстве отраслей промышленности складывается негативная тенденция – производительность труда растет гораздо медленнее, чем заработные платы. Особенно это актуально для тех отраслей, которые ориентированы на экспорт. И если ранее рост расходов на труд являлся в большей мере способом компенсировать отставание 2021 года, то теперь соотношение повышения зарплат и экспортных доходов снова откатилось на уровень 2018-2020 гг.

Свои расчеты сделали и в Bloomberg Economics. Там отметили, что в 2020 году выпуск вместо роста пошел на спад, как и отпускные цены при сниженной занятости населения. Годом позже цены начали расти, а выпуск был восстановлен, что позволило скорректировать рост издержек на труд. В 2022 году ситуация уже кардинально изменилась – при двузначном росте зарплат отметилось значительное сокращение выпуска. Компенсировать это ценами производителей удавалось лишь в первом полугодии. Таким образом, экономисты делают неблагоприятный прогноз ни в отношении инфляции, ни в отношении инвестиционной привлекательности частного сектора.

Оценка Центра экономического прогнозирования Газпромбанка свидетельствует о том, что ситуация в промышленности более сбалансирована, нежели в строительстве, где отмечается самый бурный рост зарплат. Соответственно замедление динамики в этой отрасли может обернуться значительным сокращением зарплат и самой занятости в данной сфере. В Bloomberg Economics отмечают, что проявлявшаяся и ранее тенденция падения удельных затрат на труд в строительстве все еще заметна. В целом там делают вывод, что активный рост удельных издержек на труд, что свойственно нефинансовым компаниям частного сектора, может спровоцировать сокращение занятости. Ранее о подобном риске говорили и в Центробанке, где отмечали, что следствием может стать дополнительный рост цен, вызванный издержками бизнеса.

По мнению отдельных экономистов, в отдаленной перспективе сложившаяся ситуация способна негативно отразиться на потенциальном росте экономики – он может снизиться до 1%. Чтобы добиться более высокого темпа роста требуется повысить производительность труда, используя капитал, и привлекать больше рабочей силы.

А вы как считаете, правы аналитики?